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经济增速越快股市就越好吗

从长期来看,任何投资品的价值都必然和本国的经济发展状况相关联。国家经济增速快,资产肯定升值,投资就能赚钱。假如你投资一个经济发展缓慢甚至倒退的国家,那就很难赚到钱。这个...

从长期来看,任何投资品的价值都必然和本国的经济发展状况相关联。国家经济增速快,资产肯定升值,投资就能赚钱。假如你投资一个经济发展缓慢甚至倒退的国家,那就很难赚到钱。这个投资逻辑看上去很对,但实际情况却与我们的常识完全相反。

以中国为例,改革开放以来,经济增速一直保持高速增长,全球领先。为什么中国的股市却始终牛短熊长,很难赚钱呢?

著名的先锋领航基金曾经就这个问题做过专门的深入研究,他们针对35个国家(其中16个经济发达国家,19个发展中国家),统计了连续20年里的经济增速与股市收益数据。结果显示从1988年到2009年长达二十年的人均GDP增长,和对应国家的股市收益相关性居然是零。

以上证指数每年的涨跌和GDP增长率的对比,1991-2019年期间,GDP每年上涨,其中有13个年份股市是下跌的。

一种资产能不能升值,与所属国家的经济增长并没有必然关系。这个结论一定超出了大多数人的常识。

是什么原因造成了这样巨大的认知错误呢?

最直接的原因当然是资产的价格。如果一个国家的经济发展速度很快,大多数情况下资产的价格肯定已经不便宜了,此时投资,回报肯定不会太好。

举例分析:假设某个城市的发展前景很好,各种优秀企业都争着进驻,人口持续增加,经济总量不断攀升,但是房价也已经炒得很高了,这时候再去投资这个城市的房产,收益率必然是有限的,甚至可能亏损。在投资中,好公司也要有好价格才适合投资。

另一个影响程度更高的原因则是“全球化”。

举例分析:苹果手机在全球有18家代工厂,中国就占了14家,出货量大约占全球产量的80%。虽然生产每部手机的价值都会计入中国的GDP,但生产手机的大部分利润都被美国的苹果公司赚走了。甚至,像韩国三星这种巨无霸公司,尽管90%的收入来自海外,但三星公司的市值竟然占韩国股票价格指数总市值的30%多。

这种全球化分工的生产模式,造成了虽然新兴国家经济增长快,但生产价值中大部分利润都被苹果、三星这样的跨国公司拿走了。而任何国家的股票价格最终和公司的盈利能力都是息息相关的。因此,虽然我们国家未来仍然会是世界上经济发展最强劲的国家之一,可是由于很多企业的生产利润被跨国公司拿走了,中国的股市、房市以及各种投资品市场很难再持续上涨。

总结:

一种资产能不能升值,与所属国家的经济增长没有必然关系。因此,从分散投资的角度考虑,不仅投资的品种要分散,投资的地域也有必要分散。中国人投资全球和全球人投资中国正在成为常态。

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作者: 环保配资网