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A股大票便宜小票贵

简单比较中美两国股票市场PB、PE,就会觉得美股太贵了,因为在行情软件上直接看到的PB、PE都是加权平均PB、PE,隐藏了背后的结构因素。2020年12月11日...

简单比较中美两国股票市场PB、PE,就会觉得美股太贵了,因为在行情软件上直接看到的PB、PE都是加权平均PB、PE,隐藏了背后的结构因素。

2020年12月11日中美股票市场估值情况表(剔除了PE、PB为负的股票)如下:

从中美股票市场估值情况表中可以看出:

第一,所有全市场估值指标中,PB中位数是最重要的,从PB中位数看,A股是比美股贵的。市场普遍认为A股比美股便宜,这是不对的。

第二,A股贵,主要是小股票贵。小股票数量多,将全市场的PB中位数拉上去了。

第三,机构投资者、主流投资者主要盯的是主要指数的样本股,股票只数越来越多,非样本股会逐渐边缘化。从中美最主要的指数样本股(沪深300和标普500)看,A股便宜、美股贵。

A股样本股便宜的最主要原因是A股ROE低,而美股ROE高,A股高ROE主要是消费龙头和垄断行业,美股高ROE的主要是高科技龙头。所以,标普估值略比沪深300高有其合理性。

A股市场是烂股票太贵,好股票合理,但大部分股票都是烂股票。

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作者: 环保配资网

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