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为什么大家不直接投资港股

A股周五又经历了颇为刺激的一天,冲高回落,最后再略有收回。总的来说,市场目前的波动加剧,板块之间的“竞争性”加剧。而在我们目前的交易过程中,已经会非常“优先”看的一个资...

A股周五又经历了颇为刺激的一天,冲高回落,最后再略有收回。总的来说,市场目前的波动加剧,板块之间的“竞争性”加剧。而在我们目前的交易过程中,已经会非常“优先”看的一个资金指标是北向资金,就是沪港通和深港通中“港股投资者”购买A股相关股票,而最近几年,北上资金也确实一直保持着极强的购买力。即使到了2021年,这种净买入的速度也并没有变。这十几个交易日中,仅有1-2天是净流出(沪股通1天,深股通2天)。

但是今天想说的不是北上资金了,而是南下资金。其实沪、深港通开通之后,除了给“全球”一个官方的买A股的渠道,同样也是给A股原本的投资者有了买港股的机会。

那么我们为什么要买港股?其实就两大原因,一个是有许多原本不符合要求或者需要非内地融资的企业,是在港股上市的。最为突出的几大标的,阿里、腾讯、美团和小米。在A股,其实中国互联网企业“成长”红利,并不是普通投资者能够享受到的,那么沪、深港通的开立给有意愿投资相关企业的投资者一个机会。

第二点就是今天想聊的,AH同时上市的企业,港股价格更便宜。

其实关于这点,在我最早接触股票的时候也有这样的疑惑,但是随着投资经验的积累。也有了一些自己的看法,那么就在这个时间点分享一下。

第一,交易规则。港股和A股最大区别点就是港股不设涨跌幅以及是T+0,因为可以充分释放“交易情绪”,所以估值会“更合理”,为什么说更合理,因为股市投资都是投资未来,都有溢价,那么交易性带来的价格合理就更加明显。但是这并意味着所谓的价格合理就更具投资价值。这就和第二点相关了。

第二,流动性,或者说规模。虽然都是全球性的大都市,但是沪深港三地的规模体量是不能相比的。恒生一天的交易量在2000多亿港币,而目前A股两市的交易规模在10000亿人民币,也就是说差不多有5倍的差距。当然这除了上市公司规模的原因,另外就是流动性。而流动性会带来更多的溢价,因为买卖的人多了,交易的可能性更大,各种价格也因为资金、人的数量的不同,而显得更可能成交。

第三,市场的面对对象。这点不得不承认,就是A股是一个相对封闭的市场,要合法合规的参与A股投资,其所需要的要求更加严格。而且因为货币和外汇的因素,A股是一个相对而言进来容易出去难(特指货币的兑换,流出国内)。那么场内的市场可以呆的时间更久些。但是港股则不太一样,其面对的投资者范围更广,资金的流进流出更加顺畅。那么这个时候对标的利润预期就不是一般散户所追求的“超高利润”,而是放眼全球的平均收益水平。

多补充一句,另外就是投资者结构的不同。A股相对的年轻,因此个人投资者的比重会更大些,而与欧美更相近的港股,其以机构、基金作为主要投资力量,因此其理性程度也会不同。

可能还有更多更深层次的原因,这就需要更专业的分析者了。

虽然我也相信最近几年会有一个最热门的概念之一就是“港倒”概念,所以就我个人而言,除非资金确实够多了,否则港股绝对不是一个最优的投资市场。

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作者: 环保配资网

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