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和平鸟事情公司发布2016年年报,完成营收63.20亿元,同比添加7.06%,完成归母净利润4.28亿元同比下降20.22%,EPS为1.02元。拟每10股派发现金盈余5元。其间...
和平鸟

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公司发布2016年年报,完成营收63.20亿元,同比添加7.06%,完成归母净利润4.28亿元同比下降20.22%,EPS为1.02元。拟每10股派发现金盈余5元。其间,16年Q4完成营收48.87亿元,同比添加128.51%,完成归母净利润3.32亿元,同比添加27.45%。

出资关键

马云公益基金会,马云公益基金会,马云公益基金会收稳步添加,毛利率小幅提高,期间费用上升连累净利润:公司2016年营收同比添加7.06%,尽管较15年的18.Og%的添加率有所下滑,考虑职业终端出售继续低迷,成绩添加根本契合预期。公司毛利率小幅添加1.31pct至54.95%,公司毛利率从13年起维持在50%的高位,首要得益于公司收入以直营为主,16年直营占到品牌服饰运营的62.8g%,高毛利率的直销形式提高了公司全体毛利率。公司费用上升连累净利润,公司16年期间费用率较去年同期添加9.64pct至43.54%,拆分来看,直营形式规划扩展及推行费用致出售费用添加10.69pct,管理费用系产品品种添加致相应开销添加10.6g%,本期短期告贷添加导致财政添加31.09pct。

多品牌战略稳步推动,品牌梯度较优,童装快速扩张或成为未来亮点:分品类来看,Peacebird男装和女装途径别离到达1626家和1196家,别离完成营收22.64亿元、24.24亿元,增速别离为8.65%和-4.64%,两品牌加总占比高达75.26%。女装在途径添加178家的布景下,经营收入依然下滑,女装的调整连累公司全体的收入添加水平,其它品牌均完成了添加。乐町女装完成营收8.88亿元,同比添加13.15%。MiniPeace童装途径数量添加大幅添加194家至635家。2016年童装完成收入5.16亿元,同比添加65.91%,并开端完成盈余。童装事务的快速开展或成为带动公司全体收入添加的重要推动力。AMAZINGPEACE男装及MATERIALGIRL女装由所以草创品牌,16年并未盈余,但营收在门店数量的添加带动下快速添加,公司品牌梯度较优。

从途径类型看,购物中心店&电商开展最快:公司定位在二三线城市的中端休闲服饰,并以零售为导向,现已树立遍布全国31个省、自治区和直辖市的营销络,具有门店4279家。公司街边店、百货商场店、购物中心店、电商等各类出售途径同步开展。2016年,四大出售途径共完成零售额98.95亿元,较去年添加12pct。详细来看:2014至2016年,公司公司在传统出售途径开展杰出,但出售占比逐年下降,公司在购物中心开设门店完成的零售额从2014年的149,583万元添加至2016年的246,923万元,年均复合添加率为28.48%,一起,公司上出售完成的零售额从2014年的69,570万元添加至2016年的159,800万元,年均复合添加率为51.56%。

出资主张:咱们公司猜测2017年至2019年每股收益别离为1.01、1.24和1.46元。公司品牌力较优,品牌梯度杰出,看好未来男装、童装的开展空间,给予增持-A主张,6个月目标价为35元,相当于2017年-2019年35倍、28倍、和24倍的动态市盈率。

危险提示:未能精确掌握商场盛行趋300038,300038,300038势改变、存货贬价危险。

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作者: 环保配资网

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